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浙江沖床廠家根據(jù)最新發(fā)布的11月數(shù)據(jù)獲悉，中國出口遠(yuǎn)超預(yù)期，外貿(mào)仍保持較高熱度，這一趨勢在2021年會如何演繹？

11月中國出口有多強(qiáng)？

由于歐美二次疫情反彈及其對產(chǎn)能的沖擊，11月我國以美元計價出口同比增速高達(dá)21.1%，遠(yuǎn)超前值11.4%和市場預(yù)期的9.5%，貿(mào)易順差升至754.3億美元，從地區(qū)和產(chǎn)品層面都呈現(xiàn)出全面開花的高景氣。

在出口地區(qū)方面，11月出口高景氣體現(xiàn)在四個方面：

一是中國出口第三大貿(mào)易伙伴美國的同比增速高達(dá)46.1%，創(chuàng)年內(nèi)新高。原因有二：一方面，中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致2019年11月中國出口美國的金額是當(dāng)年低點，造就了今年面臨的低基數(shù)效應(yīng)；另一方面，美國疫情急劇惡化，10月開始封鎖措施有所趨嚴(yán)，11月美國制造業(yè)PMI有所回落，但11~12月美國圣誕節(jié)消費旺季仍維持不變，從中國補庫存的需求十分旺盛，提振了我國消費品出口。

二是中國出口第二大貿(mào)易伙伴歐盟的同比增速攀升至8.6%，年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。11月歐洲新一輪疫情及封鎖加劇了供給下滑，防疫物資和消費品需求增加導(dǎo)致其供需缺口再次擴(kuò)大，助推中國對歐盟出口由負(fù)轉(zhuǎn)正。

三是中國出口第一大貿(mào)易伙伴東盟的同比增速仍保持10%的兩位數(shù)，小幅低于9月峰值的14.4%。二季度以來，疫情沖擊在東盟漸趨明朗，但疫情總體可控且優(yōu)于全球，經(jīng)濟(jì)重啟較快，東盟國家供需缺口縮小從而降低了對中國出口的依賴。

四是中國出口日本的同比增速為5.6%，連續(xù)兩個月保持正增長。進(jìn)入2020年二季度以來，中國對日本出口同比增速和自日本進(jìn)口同比增速均有所上升，中國對日本出口同比增速回升尤其明顯且出現(xiàn)正增長。

在產(chǎn)品方面，三大支柱形成了對11月出口高景氣的支撐：第一支柱是防疫相關(guān)的醫(yī)療物資出口增速出現(xiàn)反彈。11月國內(nèi)防疫物資出口增速22.8%，對出口形成1.1個百分點支撐，止住了5月以來的邊際下滑趨勢。第二支柱是海外房地產(chǎn)市場火爆，引致家具、家電、玩具、出口增速大幅擴(kuò)大。海外對傳統(tǒng)產(chǎn)品的需求十分旺盛，家具類產(chǎn)品出口增速攀升至43.8%的歷史新高。第三支柱是歐美部分地區(qū)重新啟動封鎖及居家辦公，大幅推高對科技類產(chǎn)品需求。

在出口大增的同時，雖受高基數(shù)影響11月進(jìn)口有所回落，但國內(nèi)生產(chǎn)景氣程度仍居高位。11月國內(nèi)制造業(yè)PMI為 52.1%，較10月回升0.7個百分點，其中進(jìn)口PMI指數(shù)較10月回升0.1個百分點至50.9%，總體都在擴(kuò)張區(qū)間，11月我國進(jìn)口金額為1926.5億美元，同比增速由10月的4.7%回落至4.5%，更主要是受到2019年高基數(shù)的影響。從國別來看，中國自日本、東盟和韓國的進(jìn)口增速出現(xiàn)回升，分別為7.1%、6.5%、5.9%；但自美國和歐盟的進(jìn)口增速出現(xiàn)不同程度的回落，分別錄得32.7%和4.5%，可能與疫情反復(fù)對供應(yīng)能力的拖累有關(guān)。

從前11個月來看，中國進(jìn)出口規(guī)模與2019年持平，累計出口和進(jìn)口背離加大，貿(mào)易順差大幅增加。今年1~11個月，我國進(jìn)出口總值4.17萬億美元，同比增長0.6%。其中，出口總金額增至2.31萬億美元，增幅為2.5%；進(jìn)口總金額為1.86萬億美元，降幅為1.6%；前11個月貿(mào)易順差為4599.2億美元，同比增23%。

2020年出口的總量、國別和產(chǎn)品特征

如何看待2020年中國出口的特點？可以從三大視角看。

其一，從總量層面看，由于疫情所引發(fā)的供應(yīng)端替代效應(yīng)，中國憑借完備的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈和快速修復(fù)的產(chǎn)能，出口迅速擠占其他市場份額，占全球市場份額小幅上升至17%。新冠肺炎疫情從2020年3月開始在全球大幅蔓延，產(chǎn)能暫時關(guān)閉和二次疫情的反復(fù)，致使美歐和部分新興市場的補庫存需求較為強(qiáng)烈，中國疫情率先被控制以及復(fù)工程度的全球領(lǐng)先，引發(fā)中國出口企業(yè)對全球其他市場的供應(yīng)替代效應(yīng)。中國出口占全球份額在2020年二季度出現(xiàn)快速提升，從近三年均值的14%，快速提升至17%以上。

其二，從國別層面看，中國出口市場份額的替代效應(yīng)覆蓋包括美國、歐盟等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和金磚國家在內(nèi)的新興市場經(jīng)濟(jì)體，但兩者存在一定的時間差。新冠肺炎疫情從2月底在全球快速蔓延，在3月7日至5月8日的兩個月內(nèi)，“中國停+歐美飆”的3.0階段直接推高了中國對美國、歐盟等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的設(shè)備類、汽車零部件等產(chǎn)品的出口替代效應(yīng)；而在5月9日至8月31日的“歐美V+新興飆”的4.0階段，印度、巴西等新興市場國家成了全球疫情的“震中”，印度、印尼、越南的家具、紡織服裝、原料等產(chǎn)品則被中國出口替代。

雖然新興市場新增病例增速快于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，但全球出口份額中被中國替代的并沒有發(fā)達(dá)國家那么明顯，畢竟部分新興經(jīng)濟(jì)體是能源、食品等供應(yīng)方，受影響較為有限；另一方面，中國出口制造業(yè)的升級也更多對標(biāo)了歐美出口產(chǎn)品和市場。

其三，從產(chǎn)品層面看，防疫相關(guān)物資出口呈現(xiàn)先揚后抑，而非防疫物品出口則是先抑后揚，但整體上中國出口表現(xiàn)為平穩(wěn)反彈。從出口回升節(jié)奏來看，防疫物資是支撐上半年出口的核心力量，非疫情產(chǎn)品從三季度開始拉升出口的中樞，可以看出疫情對中國出口的結(jié)構(gòu)性影響。

2021年中國出口會如何演繹？

展望2021年，2020年中國出口強(qiáng)勢態(tài)勢能夠在2021年延續(xù)多久，防疫相關(guān)物資需求和供給替代效應(yīng)的變化是兩大關(guān)鍵的影響因素，如果防疫相關(guān)物資需求和供給替代效應(yīng)均出現(xiàn)減弱，中國明年出口將可能會出現(xiàn)同比趨緩。

我們認(rèn)為，全球疫苗的普及和全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)強(qiáng)度是兩大核心變量。從目前來看，2021年初新冠疫苗獲得監(jiān)管批準(zhǔn)并允許上市的概率較高，疫苗2021年全年內(nèi)的批量生產(chǎn)、區(qū)域分配和接種效率等因素也會對全球各國的產(chǎn)能和補庫存產(chǎn)生差別性影響，這也間接決定了中國出口增速的節(jié)奏。

其一，疫苗分配順序方面，發(fā)達(dá)國家將先于新興市場國家。歐盟二次疫情比第一波更嚴(yán)重，其中16國二次疫情前三個月的總死亡病例已超越一次疫情總和。英國藥品與保健品管理局上周領(lǐng)先全球，率先給予輝瑞／BioNTech疫苗緊急使用授權(quán)，這款疫苗已經(jīng)陸續(xù)送抵英國各地醫(yī)院，英國已確定在12月8日啟動新冠疫苗接種計劃。預(yù)計發(fā)達(dá)國家將在明年一季度基本覆蓋高危人群，三季度將大概率完成大規(guī)模接種。對于獲得疫苗相對滯后和疫苗接種系統(tǒng)相對落后的新興市場國家來說，明年二季度或三季度才可能分批次接種疫苗，全部大規(guī)模接種或?qū)⒃?022年底前結(jié)束。

其二，鑒于新冠疫苗普及和2020年低基數(shù)效應(yīng)，2021年全球經(jīng)濟(jì)將大概率強(qiáng)勁修復(fù)反彈。

IMF（國際貨幣基金組織）、OECD（經(jīng)合組織）等國際組織均對2021年全球經(jīng)濟(jì)增速提出V形反轉(zhuǎn)預(yù)測，IMF預(yù)測2020和2021年增速分別為-4.4%和5.2%，OECD預(yù)測今年和明年增速分別為-4.2%和4.2%。從結(jié)構(gòu)上看，隨著疫情趨于緩解，服務(wù)業(yè)占比越高的國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或越快，但美國由于四輪財政刺激支撐了2020年消費需求，2021年美國制造業(yè)和供給端將會更大地支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

基于以上兩大因素的整體研判，我們認(rèn)為2021年中國出口大概率會保持先強(qiáng)后弱的整體趨勢，且結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)分化加劇態(tài)勢。

從總量層面看，鑒于全球疫情仍在延續(xù)，我們認(rèn)為中國出口整體增速將在2021年一季度末和二季度初達(dá)到峰值，但隨著歐美復(fù)工程度的不斷提升和中國出口替代效應(yīng)的趨弱，中國整體出口增速或?qū)⑦呺H趨緩，并在下半年開始穩(wěn)定或小幅負(fù)增長。

從結(jié)構(gòu)層面看，中國出口結(jié)構(gòu)或?qū)⒊霈F(xiàn)分化加劇態(tài)勢，疫情相關(guān)醫(yī)療物資出口增速從2020年的高速正增長滑向2021年一季度的中速正增長，但后續(xù)的三個季度將大概率負(fù)增長，包括居家辦公設(shè)備、地產(chǎn)后周期鏈條的家具、家電以及服裝、高新技術(shù)類產(chǎn)品的非防疫物品將在明年一季度增速達(dá)到近兩年內(nèi)的峰值，隨后三個季度中保持逐步放緩的正增長。

整體來看，中國外貿(mào)環(huán)境在2020年出現(xiàn)了一定程度的改善，展望未來中長期趨勢，區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定(RCEP)和2021年拜登政府上臺后可能采取的新舉措值得高度關(guān)注。

一方面，11月15日中國積極參與的RCEP正式簽署，標(biāo)志著一個現(xiàn)代化的、全面的、互惠互利的高水平的大型區(qū)域自貿(mào)區(qū)正式開始運行。RCEP包含15個成員國，總?cè)丝?2.7億，GDP總額高達(dá)26萬億美元，出口總額5.2萬億美元，占全球總量的30%。

RCEP的簽署，對WTO引領(lǐng)下的全球貿(mào)易合作框架是重要的推動和補充，對國際經(jīng)濟(jì)重心進(jìn)一步轉(zhuǎn)移到亞洲具有強(qiáng)大的推進(jìn)作用，對未來中國中長期的出口是重大利好，主要增量將來自中日的自由貿(mào)易關(guān)系的深化，中國對日本產(chǎn)品免稅比重大幅上升至約90%，將大幅提升日本產(chǎn)品競爭力，而中國自日本進(jìn)口免稅比例將由8%提升至86%，進(jìn)一步加強(qiáng)與日本的經(jīng)貿(mào)合作和協(xié)同發(fā)展。

另一方面，浙江沖床廠家從最近拜登的發(fā)言獲悉，不會立即撤銷特朗普與中國簽署的第一階段貿(mào)易協(xié)議，他將與主要盟友磋商，對美國對華政策進(jìn)行全面評估，且將對第一階段協(xié)議進(jìn)行全面審查。拜登政府相較于特朗普政府會更加擁護(hù)多邊組織，因此不會采取全面性的加征關(guān)稅的方法解決貿(mào)易爭端，可能將已經(jīng)加征的關(guān)稅作為下一步貿(mào)易談判的籌碼。

（作者系經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，供職于工行，本文僅代表個人觀點）

來源：第一財經(jīng)    作者：宋瑋    責(zé)編：任紹敏

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